L’évaluation d’une entreprise repose sur une analyse approfondie de ses forces et faiblesses, servant de base à la négociation avec d’éventuels repreneurs. Cette opération n’a pas pour but de fixer le prix de vente, mais plutôt d’apprécier la valeur intrinsèque de l’entreprise. Plusieurs approches sont utilisées, telles que la valorisation des actifs, la projection de rentabilité future et l’observation des prix du marché. Une combinaison de ces méthodes offre généralement une évaluation plus complète.
Evaluation d’une entreprise : actifs, dettes et méthodes
La valorisation d’une entreprise englobe divers aspects, de ses actifs isolés (clientèle, licence de taxi, marque) aux parts sociales ou actions. Dans le cadre de cette démarche, il est essentiel de définir clairement le périmètre de la vente et de prendre en compte les dettes et engagements associés aux objets vendus, comme les garanties client, contrats de travail, emprunts, crédit-bail, location financière, et passif du bilan.
Les méthodes de valorisation se déclinent en trois familles principales, chacune avec plusieurs variantes. Celles « patrimoniales » se concentrent sur les actifs en soustrayant la valeur des dettes pour obtenir l’actif net. Cependant, elles peuvent donner une valeur économique inexacte, étant optimistes pour une entreprise en perte et pessimistes pour une entité rentable avec des projets prometteurs.
Les méthodes d’évaluation « comparatives » comparent l’entreprise à des similaires, idéalement avec des transactions connues, et sont utiles pour des secteurs avec une cote officielle, comme certains métiers artisanaux. Les barèmes, comme celui du Mémento pratique Evaluation, sont utilisés couramment pour les fonds de commerce.
Quant aux méthodes « de rendement », elles estiment la capacité future de l’entreprise à générer des bénéfices, prenant en compte le risque associé. Ces méthodes sont polyvalentes, servant tant au cédant qu’au repreneur, et permettent de confronter l’évaluation de l’entreprise avec sa rentabilité anticipée.
La valorisation d’une entreprise par un professionnel compétent
La réussite de la cession d’une entreprise repose sur une évaluation méticuleuse, une tâche qui doit être confiée à un professionnel compétent et neutre vis-à-vis du vendeur et du repreneur. Les approches, variées et fondées sur différentes visions de l’entreprise, doivent être maniées avec précaution pour assurer leur fiabilité. Ce processus délicat, qui peut prendre de un à deux ans en moyenne, est essentiel pour identifier et corriger les points négatifs.
Les diverses méthodes d’évaluation et leurs usages typiques
Il n’existe pas de solution miracle pour évaluer une entreprise, mais plutôt une combinaison de méthodes offrant des perspectives variées. La méthode patrimoniale, qui constitue une référence solide, est particulièrement adaptée aux sociétés stables. En revanche, celle comparative, simple mais avec des fourchettes larges, trouve son utilité dans des secteurs comme le commerce et l’artisanat.
Le système de rentabilité, bien que fondé économiquement, nécessite une attention particulière lors des discussions entre repreneur et cédant. L’approche recommandée consiste à coupler ces méthodes pour obtenir une vision complète de l’entreprise, préparant ainsi la négociation du prix de cession. Ce travail préliminaire méticuleux, bien qu’inévitablement teinté de subjectivité, représente une étape cruciale pour garantir le succès de la transaction.
